Центробанк ожидает ускорения роста цен в России: по итогам заседания регулятор повысил прогноз инфляции на этот год до 7,1–7,6 процента. Ключевая ставка при этом осталась на уровне 14 процентов. Это уже второе заседание подряд, на котором Банк России не снижает ставку. В сообщении регулятора рост инфляции связывают, среди прочего, с потерями производственных мощностей, которые ограничивают возможности для замедления цен.
Регулятор сохранил ставку на уровне 14 процентов
На заседании в пятницу Центробанк не рассматривал альтернативных решений по ключевой ставке. Единственным вариантом стало сохранение уровня, установленного в сентябре: 14 процентов. Решение прервало продолжавшееся в течение года снижение ставки, которое регулятор объяснял замедлением инфляции.
Теперь динамика цен изменила оценку регулятора. По итогам третьего квартала годовая инфляция ускорилась до 8 процентов. С начала года цены выросли на 6,8 процента. Вслед за этими показателями Центробанк пересмотрел прогноз роста цен на текущий год и установил диапазон от 7,1 до 7,6 процента.
Сохранение ставки и пересмотр прогноза отражают изменение ожиданий по инфляции. Ранее Центробанк снижал стоимость заимствований, указывая на замедление роста цен. На последнем заседании регулятор не выбирал между снижением и сохранением ставки: обсуждался только вариант оставить ее без изменений.
Удары по инфраструктуре влияют на оценку инфляции
Среди причин давления на цены в исходном сообщении названы украинские удары по российской инфраструктуре. Их последствия для экономики оказались болезненнее, чем признавали российские власти. Потери производственных мощностей могут ограничить возможности для дальнейшего замедления инфляции.
Глава Центробанка Эльвира Набиуллина заявила, что последствия потери производственных мощностей в России могут быть продолжительными. По ее оценке, это ограничит потенциал снижения инфляции. Такая оценка объясняет, почему регулятор пересмотрел прогноз и не стал уменьшать ключевую ставку.
В сообщении также отмечен рост дефицита бюджета быстрее первоначальных прогнозов. Этот фактор назван вместе с ускорением инфляции среди экономических обстоятельств, которые изменились по сравнению с прежними ожиданиями. Подробных количественных данных о дефиците в исходном тексте нет.
Роснефть предупредила о долгосрочных последствиях
О возможных потерях для отдельной отрасли ранее сообщила Роснефть. Крупнейшая нефтяная компания России признала, что еще несколько месяцев войны могут нанести ей долгосрочный ущерб. По оценке компании, на преодоление последствий могут уйти годы.
Это сообщение дополняет картину последствий ударов по инфраструктуре, но не дает отдельной оценки их влияния на общую инфляцию. В заявлении главы Центробанка речь идет о потерях производственных мощностей и ограничении потенциала снижения цен. Регулятор уже учел эти риски в прогнозе на текущий год, повысив ожидаемый рост цен до 7,1–7,6 процента.
Ключевая ставка остается на уровне 14 процентов, а годовой прогноз инфляции стал выше. Следующая оценка динамики цен будет зависеть от того, как изменятся инфляция и экономические условия, включая последствия потерь производственных мощностей. Конкретные сроки следующего решения по ставке в исходном сообщении не указаны.
